空话基金招募书之东吴深证100指数升高,白话基

日期:2019-10-09编辑作者:股票趋势

  新浪基金研究中心

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  基金简称:

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  东吴深证100指数增强LOF(165806)

  融通创业板-前端收费(161613),融通创业板-后端收费(161663)

  发行日期 :

  个人投资者必须以定投的方式参与投资,最高单比申购金额1万元。

  2012-02-06~ 2012-03-02

  发行日期 :2012-03-05 - 2012-03-30

  基金类型 :

  基金类型 :

  股票型-指数型(高风险)

  股票型-指数型(高风险)

  业绩比较基准:

  业绩比较基准:

  深证100指数

  创业板指数

  指数特点: 

  基金通过数量化风险管理手段,结合增强手段的主动投资,力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%,力争超越创业板指数的表现。

  深证100指数成份股由在深圳证券交易所上市的100只A股组成,成份股样本选样指标为一段时期平均流通市值的比重和平均成交金额的比重,按2:1的权重加权平均,然后将计算结果从高到低排序,选取排名在前100名的股票,构成深证100指数初始成份股。从估值上看,截至2012年1月31日,深证100的动态市盈率(TTM,市场法)为18.49倍,市净率2.46倍;较沪深300的12.66倍,市净率1.83倍略高。但已经处于历史的估值底部区域。

  股票资产配置不低于90%,投资于创业板指数成分股和备选成分股的比例不低于基金资产的80%,增强方式为资产配置不作增强,选股作少量增强。

  增强方式:

  指数特点: 

  投资于股票资产占基金资产的比例为90%-95%,其中投资于标的指数成分股、备选成分股的资产占基金资产的比例不低于80%。投资过程中,该基金除了通过采用指数复制的方法来对标的指数进行有效跟踪外,还将通过成分股量化增强策略以及非成分股增强策略等指数增强策略来进行积极的指数组合管理与风险控制,力争为投资者带去超越业绩比较基准的超额收益。量化增强策略所采用的Alpha多因子模型将依据价值、成长、盈利、市场特征这四大类因子对指数成分股进行综合评分,进而进行权重优化。简单的说就是资产配置不做优化,但在选股范围、成分股和备选成分股的权重方面进行量化优化。

  创业板指数(399006.SZ),属于价格指数,由创业板股票中选择自由流通市值和主营业务利润增长率排名靠前的100只成份股组成,每季度调整成份股。

  力争使日均跟踪偏离度不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%。

  从估值上看,截至2012年3月1日,创业板指数的动态市盈率(TTM,市场法)为36.81倍,市净率3.22倍;较沪深300的11.58倍,市净率1.92倍相比高出很多,同时创业板指数成份股的主营业务利润增长率和净利润增长率分别为34.07和22.4较主板的26.73和19.8要高,具有典型的成长风格。

  基金经理:

  基金经理:

  唐祝益先生,经济学硕士,南京大学毕业,曾担任上海证券综合研究有限公司证券分析师、华鑫证券投资经理、海通证券(微博)投资经理等职。2009年8月加入东吴基金(微博),现担任东吴嘉禾基金经理、投资管理部总经理助理。

  王建强,男,本科学历。2004年加入融通基金,历任金融工程研究员、基金经理助理职务。现同时担任融通巨潮100指数基金(LOF)基金经理、融通深证成份指数基金基金经理。管理指数基金超过2年,历史跟踪误差排名同类基金中等水平。

  基金公司:

  李勇,男:研究生学历。2005年加入融通基金,历任金融工程研究员、基金经理助理职务。现同时担任融通深证成份指数基金经理,管理指数基金5个月,任职时间较短无可参考的历史业绩。

  东吴基金管理有限公司管理规模137.78(亿元),排名全部基金公司第43位。东吴基金管理的东吴中证新兴指数成立于2011年2月运作不满一年,近6个月跟踪误差处于指数基金中等水平。

  基金公司:

  托管银行:建设银行

  融通基金管理有限公司,管理规模467.85(亿元),排名全部基金公司第18位。融通管理的指数基金近1年跟踪误差排名全部基金公司前1/3,最近2年、3年跟踪误差排名全部基金公司中等水平。

  推荐等级:★★★★

  托管银行:工商银行

  该基金为针对深证100指数,资产配置核选股范围不做优化,但在成分股核备选成分股的范围内进行权重量化优化配置的指数增强型基金。深证100指数估值水平处于历史底部位置,权重量化优化的增强方式在指数基金中应用还不广泛,建议风险承受能力较高、认同目前估值水平较低开好市场长期趋势的投资者考虑认购该基金。

  推荐等级:★★

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  基金为跟踪创业板成分指数的指数增强型基金。基金经理和基金公司历史管理指数基金能力中等。创业板成分指数属于典型的估值较高但成长性较好的成长风格指数。在当前宏观经济下滑的背景下,可能面临双杀风险,投资风险较大。该基金的后期申购方式非常特殊,个人投资者必须以定投的方式参与投资,最高单比申购金额1万元。我们认为,定投的投资方式不能改变投资品的风险收益特征,很多销售机构在基金销售过程中强调用定投的方式来应对高风险投资产品有误导成分。

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  综合来看,我们对这只基金的发行持比较悲观的态度,不主动推荐投资者参与基金认购。

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