经济数据令市镇纠缠,节后物价指数值得期望

日期:2019-12-31编辑作者:理财投资

摘要:虎年的翘尾行情给即将到来的“玉兔”行情带来不少期盼。回顾近阶段的市场走势可以看出,上证综指从3186.72点下跌至2661.45点、幅度为16.48%的调整行情较为充分地反映了通胀压力和政策紧缩预期;伴随资金紧张预期压力的缓解,及节前上证综指“五连阳”的翘尾...

  昨日是端午节后第一个交易日,两市早盘延续节前上涨走势,午后有色金属、钢铁、石油等权重板块轮番发力带动股指上扬,各板块携手做多,沪指站稳10日均线。不过,量能依旧略有不足。市场显然是在等待5月份经济数据出炉,但持续的通胀带来的紧缩货币政策,已经引发市场对经济下行,中小企业倒闭的担忧。

虎年的翘尾行情给即将到来的“玉兔”行情带来不少期盼。回顾近阶段的市场走势可以看出,上证综指从3186.72点下跌至2661.45点、幅度为16.48%的调整行情较为充分地反映了通胀压力和政策紧缩预期;伴随资金紧张预期压力的缓解,及节前上证综指“五连阳”的翘尾行情令失落已久的市场人气重新趋于活跃。

  加息预期仍在

节后行情值得期待

  两市总体表现深市昨日强于沪市,中小板个股活跃,创业板则勉强收红。稀土、有色、生物制药板块最为活跃。截至收盘,沪指报2744.30点,上涨16.28点,涨幅0.60%,成交799亿元;深成指收报11741.26点,上涨98.86点,涨幅是0.85%,成交541亿元。

统计显示,在过去20年中,2月份上涨次数为15次,下跌次数仅为5次,即2月份行情上涨的概率为75%,下跌概率仅为25%。统计结果还显示,与其他月份比较而言,2月份是相对比较好的投资时间。因此从这个角度来看,从去年11月中旬以来的调整行情已基本进入筑底反弹阶段,春节前后或正是轻仓投资者逢低布局的良机。

  伴随稀土行业整合的步步推进,稀土板块又成为市场追逐热点,昨日早盘广晟有色牢牢封住涨停,包钢稀土也大涨7.2%,稀土永磁为当日走势最强劲的板块。其次,就是有色板块,小长假期间国际油价大跌,黄金价格大涨,外围因素带动资源类股票的上涨。同时在欧洲蔓延的肠出血性大肠杆菌(EH EC)疫情进一步蔓延,也刺激了抗生素、头孢类上市公司股票大涨。

值得关注的是,央行近日发布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中首次对外确认,2011年广义货币供应量M2初步预期增长16%左右,这一增速在一定程度上打消了市场对货币供应量可能进一步紧缩的担忧情绪。

  节前一天股指尾盘上扬,主力似已确认假期不会加息。广州市安州投资管理有限公司证券投资部总经理曹凌分析,此时市场都在关注即将出炉的经济数据,加息预期仍存。综合来看,市场对5月份CPI预计在5.3%-5.5%。

另一方面,在CPI持续高企和通胀背景下,实际负利率状态的持续存在将进一步提升居民理财意愿和加速银行储蓄资金的分流,而储蓄搬家将为A股市场提供增量资金来源。

  根据中金宏观组预测,由于受干旱和粮食、猪肉价格反季节上涨因素影响,5月份CPI可能创年初以来新高,6月份CPI的翘尾因素更会高出5月份0.5%,短期通胀形势仍不容乐观。

投资布局应锁定政策扶持方向

  房价真正下跌或是政策转向时

从近阶段的热点特征来看,无论是高铁板块的反复走强,还是水利板块的强劲表现,上述结构性热点都属于政策扶持的重点领域。显然,从投资布局的角度来看,符合产业政策方向仍是选择投资目标的重要原则之一。

澳门唯一金莎娱乐,  市场普遍预期通胀在6、7月份见顶,持续紧缩的货币政策也带来一些负面影响。无论是私募还是机构,均在担心一旦经济加速下行引发中小企业“倒闭潮”,可能会带来货币政策转向。

从收官行情的盘面特征来看,稀土板块等战略新兴产业再度受到主力资金的热烈追捧,高端装备制造、新一代信息技术、新能源汽车、智能电网、生物技术等战略新兴产业也值得进一步跟踪。

  中金分析师汪超提出,要考虑经济下行的风险对货币政策的影响。他分析,从指标上观察,PM I(采购经理指数)指标虽然高于市场预期,但整体仍处于下探趋势中,说明经济有较明显的放缓迹象;从政策角度观察,房地产调控产生了“殃及池鱼”的效果,很多公司尤其中小企业面临信贷规模收紧及融资成本上升的不利环境。

其次,随着年报披露工作的逐步展开,一些业绩高增长及具备高送转潜力的个股往往会受到主力资金的重点布局,并有望成为节后行情的一大看点。此外,在通胀环境下,稀土、有色、煤炭等资源型板块、农产品等受益板块的节后表现也值得积极关注。

  若房产商与政府间的博弈短期仍然僵持不下,更多的中小企业将陷于困境甚至有破产可能。在目前经济放缓的程度仍在政府可容忍范围时,政策重点依然在“防通胀”上的概率较大,但是一旦经济出现加速下行迹象,如引发中小企业“倒闭潮”或失业率上升,货币政策很可能会从“防通胀”的基调上有一定调整,部分转向“保增长”。

潜在风险点不容忽视

  曹凌也认为,PM I连续两个月低于50%不容乐观,而且现在劳动力成本上升,企业销售的市场价格上涨速度跟不上,一旦发生中小企业倒闭潮,滞胀的环境比通胀更可怕。房价真正下跌也就是货币政策转向的时间。

在对节后行情维持相对乐观判断的同时,一些潜在的风险点也不容忽视。首先,1月份CPI大幅反弹,紧缩政策预期挥之不去从而对投资心理构成负面影响。因此未来政策紧缩的叠加效应不容忽视,政策的出台可能加剧股指的波动。

  短期内反弹压力位在2790点,如下探到2500点,或许才能迎来持续两三个月的反弹。曹凌预计,反弹之后还会下探,至于操作性机会,只能着重个股。

其次,近期美国10年期国债收益率飙升不仅折射美国经济温和复苏前景良好,也暗含着市场对于一些不可预知的新风险的担忧。这些隐忧主要包括财政赤字恶化、公共债务触及“红线”引发对债务问题提前到来的担忧。另一方面,全球通胀来临强化了美国通胀预期正式向通胀转化的可能,美联储货币政策调整的时间窗口很可能比外界之前预想的更近一些。未来国际资本的流向可能更为复杂频繁,是否引发金融市场的波动值得关注。

  采写:南都记者 陈元元

(⊙广州万隆 凌学文)

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